О чем может говорить снижение ставки рефинансирования в Беларуси

19 Сен , 2017  

Национальный банк седьмой раз в этом году изменил показатель. Стоит ли радоваться тому, что с 13 сентября ставка рефинансирования упала с 12% до 11,5% годовых, а ставки по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки ликвидности банков снизились с 14% до 13% годовых?

Изначальный прогноз Нацбанка Беларуси на 2017 год предусматривал, что ставка снизится до 14% годовых. Прошло уже седьмое понижение ставки с начала года: 18 января 2017 года НБ РБ зафиксировал ставку рефинансирования на уровне 17%. Следует заметить, что данный показатель ставки в 11,5 процента является самым низким за последние семь лет. Ставка в 11% была зафиксирована последний раз 18 августа 2010 года.

Самая лучшая за всю историю существования Национального банка Республики Беларусь ставка рефинансирования в 10–10,75 была зафиксирована в далёких 2006–2007 годах. Примерно в эти же годы наблюдался самый высокий рост ВВП республики: 2004 год – 11,7%, 2005 и 2006 –по 9,6%, 2007 – 8,7%, 2008 – 10,1%.

Ставка рефинансирования – ставка Национального банка Республики Беларусь, являющаяся базовым инструментом регулирования уровня процентных ставок на денежном рынке и служащая основой для установления процентных ставок по операциям предоставления ликвидности банкам (официальный сайт НБ РБ).

Снижение ставок по кредитам банков РБ

Ставка рефинансирования напрямую влияет на величину ставки по кредитам банков. Поэтому очередное снижение ставки повлекло за собой снижение кредитных ставок. В среднем их снижение составило 0,5-2 процентных пункта. Подробнее о снижении ставок крупнейших банков Беларуси можно посмотреть на схеме.

Всю историю ставок рефинансирования НЦ РБ можно посмотреть здесь.

Крупнейшие банки Беларуси по версии сайта Выбери!by.

Положительные экономические факторы

Пресс-служба Нацбанка Республики Беларусь объяснила решение фактическим снижением уровня инфляция. В августе этого года рост цен на потребительские товары составил примерно 6% в годовом выражении. А базовая инфляция – около 5%.

Возможно, на уверенность Национального банка повлияло увеличение валютных резервов Беларуси: 15 сентября республика получила кредит от Российской Федерации на 40 миллиардов RUB. Кроме того, в первом полугодии в стране было зафиксировано положительное сальдо внешней торговли в 400 миллионов долларов.

Правительство и Национальный банк РБ  в этом году ожидают роста цен не более чем на 7%. Об этом 26 июня заявил первый заместитель министра экономики Республики Беларусь Дмитрий Крутой. Это исторический минимум для республики. К 2020 году планируется снижение инфляции до 5% в год.

Также в Беларуси второй месяц подряд наблюдается уникальное для СНГ экономическое явление – дефляция. По данным Белстата, в августе 2017 года индекс потребительских цен по отношению к июлю снизился на 0,8%. В июле они снизились на 0,1%. Ранее дефляция наблюдалась в Беларуси в августе 2016 года, до этого — лишь в 2009 году. Ранее официально власти прогнозировали инфляцию в 2017 году на уровне 9%.

Следует заметить, что в 2016 году инфляция по итогам года также оказалась меньше планируемой (10,6% при прогнозе в 12%). В 2015 году инфляция полностью совпала с прогнозом в 12% в год. За последние 10 лет в республике минимальный уровень инфляции наблюдался в 2006 году — 6,6%, максимальный в 2011-м — 108,7%.

Цены на продовольственные товары в августе 2017 года по сравнению с июлем снизились в среднем на 0,5% (с начала года — выросли на 5,3%). Непродовольственные товары подорожали на 0,3% (6,5%), стоимость услуг осталась примерно на том же уровне (снизилась на 0,01%), а за год выросла на 15,2%.

Ложка дёгтя в прогнозных показателях

«Наблюдаемой в Беларуси второй месяц подряд дефляции не стоит радоваться, потому что системные проблемы экономики не решены. А дефляцией власти создают задел для выхода на заданные параметры инфляции в 9% к концу года. Ценообразование в нашей стране имеет налет номенклатурно-административного регулирования»,  – такое мнение недавно высказал БелаПАН руководитель Научно-исследовательского центра Мизеса и экс-кандидат в президенты Беларуси в 2010 году Ярослав Романчук.

«С сентября и далее в декабре будут повышены цены на жилищно-коммунальные услуги, и это, как считают власти, не должно существенно повлиять на уровень инфляции по итогам года. Они должны отрапортовать президенту: инфляцию мы удержали»,  – добавил эксперт. По мнению Романчука, все процессы должны закрепляться структурными реформами, чтобы стабилизировать цены раз и навсегда.

Некоторые эксперты связывают дефляцию с падением реальных доходов населения и сокращением расходов домашних хозяйств на непродовольственные товары. Также специалисты прогнозируют снижение цен из-за уменьшения реальных доходов граждан.

По данным Белстата, в первом полугодии 2017 года на приобретение непродовольственных товаров домашние хозяйства тратили 30,3% своих потребительских расходов. Все последние годы этот показатель снижается: в 2012-м на эти цели белорусские семьи тратили 36,5% своих доходов, в 2013-м — 37,6%, в 2014-м — 34,4%, в 2015-м — 32,7%.

Снижение ставки рефинансирования перед выборами – белорусская традиция

Если соотнести даты проведения любых (президентских, парламентских или местных) выборов, то окажется, что практически перед каждыми из них происходил рост номинальной и/или реальной заработной платы, снижение инфляции и ставки рефинансирования.

Так, например, первый тур выборов местных Советов депутатов 22 созыва прошёл 11 июня 1995 года, второй тур – 25 июня того же года. Ставка рефинансирования в 1995 году снижалась пять раз. И её падение за описываемой год было самым внушительным за всю историю Нацбанка Беларуси. Если 21 февраля 1995 года ставка была зафиксирована на уровне 300% годовых, то уже 22 мая (накануне местных выборов) она снизилась до 180%. Между I и II турами выборов она упала еще раз 21 июня до 96 % годовых. Затем 21 августа 1995 года Национальный банк республики понизил ставку до 66 %. Всего за год ставка рефинансирования снизилась на 234 процентных пункта. Уровень инфляции в январе 1995 года достигал почти 40% в месяц, а в мае упал до 3,43%, в июне – до 2,53% в месяц.

В ноябре 1996 года прошёл знаковый Республиканский референдум, на котором была принята новая Конституция и решён ряд других важных вопросов. Ставка Национального банка была снижена 2 сентября с 55 до 35% годовых. Выборы президента Республики Беларусь прошли 9 сентября 2001 года. Ставка рефинансирования в том же году снизилась с 75% (21 февраля) до 50% (9 июля) и 48% годовых (21 сентября). А вот уже 15 января 2002 года она выросла до 66%. В 2010 году, когда снова выбирали главу государства, ставка рефинансирования снижалась шесть раз: с 13% (17 февраля) до 10,5 % годовых (15 сентября). В 2011-м она достигла к концу года 45%. В период проведения выборов членов Совета Республики Национального собрания Беларуси VI созыва (18 июня – 18 сентября 2016 года) ставка рефинансирования понижалась с 24% (1 апреля) до 18% (17 августа).

Выборы депутатов местных Советов депутатов Республики Беларусь двадцать восьмого созыва пройдут не позднее 28 февраля 2018 года. А ставка рефинансирования продолжает своё снижение.

Текст: Артем Гросс


Просмотров: 354

# # # #